近年表现亮丽,备受看好的满贯集团(3390),用业绩说明了「危」则变,变则通的道理,股价由上市时在1元上下徘徊,近年一度上试5元,至近日回落至3.8元左右。不过,公司昨日(周三)却突发盈警,令市场感意外,盈警后的满贯是不宜沾手,或应放长远看,是低位投资的好时机?
满贯集团早前发布最新财务资料,预料截至2024年6月底止上半年的纯利将较去年同期的纯利8700万元下降不少于75%。集团管理层指出,纯利下降的主要原因为2023年上半年并无确认按公平值计入损益的金融资产的公平值收益约1910万港元及出售一间合资企业的收益约1000万港元以及毛利普遍下降。
不过,从另一个角度去看,上述「盈警」着实是警的少,机会多。原因是这次同比纯利下跌的原因,涉及一次性因素,是今年上半年并无任何一次性会计入账;当然公告亦有讲毛利普遍下降,但在现在的经营环境下,零售产品普遍毛利都下降,这个不是特例。因此,投资者的着眼点应该放在集团本业的未来潜力。
集团在2023年年报曾提到,其下一个增长引擎将会是东南亚。在2023财年,集团在东南亚地区(包括新加坡及马来西亚)整体分销销售额录得强劲升幅,同比增幅达151.6%。集团未来将投放更多资源于东南亚市场,重点发展新加坡及马来西亚的分销业务,并参考香港的成功分销模式,与当地的数间大型个人护理产品连锁店例如Guardian建立合作伙伴关系,相信东南亚市场包括新加玻、马来西亚、泰国及越南等地未来将成为集团的另一收入增长引擎。
再者,集团自家品牌过去一年中推出多项受欢迎产品,销量及口碑双增长,自家品牌比起集团代理的产品,毛利表现较好,产品种类、宣传亦由集团自由决定,可更紧贴市场潮流,推出更多受欢迎产品,积极培育自家品牌产品,长远有助提高毛利表现。
集团现价市盈率约10倍,估值算是吸引,加上股价已由5元水平回落至现时近3.8元水平,假若以往错过了,可留意这次入市机会,等待新一轮发力。
（编辑：王星）
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